由於颶風Sandy逼近紐約市, 今天跟明天美股都將要休市, 這兩天大家可以輕鬆一下, 也來放個交易颱風假. 在輕鬆的同時, 我們也來順便充實一下自己吧! 今天權傾天下再次免費送你原始碼, 希望可以在交易的路途上助你一臂之力!

很多的讀者有問我們類似的問題, 我們常常說到隱含波動率偏高, 或是偏低, 到底有沒有什麼準則可以用來判斷到底是偏高還是偏低呢? 答案是, 有, 但也沒有, 為什麼呢? 因為所謂的隱含波動率, 就是大家對股票波動的期待, 期待越高, 隱含波動率就越高, 但是事出必有因, 空穴不來風, 大家有期待, 就很有可能有重要的事件像是最常見的財報, 新產品發表, 官司等等影響股價巨大的因素, 所以你說他”高”, 他也是高的有其價值的, 不可以簡單的就說這是所謂的”over priced”, 同樣的道理也適用於所謂的”under priced”, 用這樣的角度來說, 隱含波動率並沒有一定的基準或法則來判斷所謂的高低.

但是, 如果我們用圖形的觀點來分析, 每一支股票都有其股性, 也就是說, 一般而言, 同一支股票的隱含波動率會在一定的”範圍”之中震盪, 所以當他到這個範圍的”高點”時, 就有很大的機率要回落, 同樣的, 如果到了低點, 那可以很合理的猜測將要回漲, 依照這樣歷史圖形分析的觀點, 我們是可以來定義所謂高低的. 今天我們就要針對這一種觀點, 送給大家一個可以在ThinkorSwim交易平台中的原始碼, 讓大家可以很快的判斷一下當下隱含波動率的情形, 這對於擬定交易策略是有很大的幫助的. 如果你不會在你的ThinkorSwim的平台中加一個新的Study, 你可以參考一下之前的文章.

好了, 閒話休說, 重點來了, 把下面的原始碼加到你的ThinkorSwim平台中吧!

declare lower;
input days = 252;
input upperRange = 20;
input midUpperRange = 40;
input midLowerRange = 40;
input lowerRange = 20;
plot iv = round(impVolatility()*100);
plot hv = round(historicalVolatility()*100);
plot highIV = highest(iv, days);
plot lowIV = lowest(hv, 252);
def upperPct = upperRange/100;
def midUpperPct = midUpperRange/100;
def midLowerPct = midLowerRange/100;
def lowerPct = lowerRange/100;
def yearlyRange = highIV - lowIV;
plot upperPlot = highIV - yearlyRange*upperPct;
plot midUpperPlot = highIV - yearlyRange*midUpperPct;
plot midLowerPlot = lowIV + yearlyRange*midLowerPct;
plot lowerPlot = lowIV + yearlyRange*lowerPct;
addCloud(highIV, upperPlot, color.GREEN);
addCloud(lowIV, lowerPlot, color.RED);
addcloud(midUpperPlot, midLowerPlot, color.Yellow);
highIV.setDefaultColor(color.GREEN);
lowIV.setDefaultColor(color.RED);
upperPlot.setDefaultColor(color.GREEN);
midUpperPlot.setDefaultColor(color.Black);
midLowerPlot.setDefaultColor(color.Black);
lowerPlot.setDefaultColor(color.RED);

加完之後你會看到類似以下的圖:
圖中淺粉紅色的是歷史波動率(History Volatility,HV), 淺青色的是隱含波動率, 綠色的區域表示所謂”高”隱含波動率, 紅色是低隱含波動率, 淺黃色就是中等. 這個圖有兩種觀點的看法, 第一個是, 你可以由隱含波動率和歷史波動率差距的距離大小來判斷隱含波動率目前是高或是低, 另一個更簡單的看法就是看看淺青色的Implied Volatility是在綠色, 紅色, 或是黃色的區間來做判斷. 當然, 大家也要了解, 這只是根據歷史數據的一種推測, 並不是100%確定的結果, 雖然如此, 我個人還是覺得這是一個很好的參考指標, 大家可以試著用用看, 你也可以根據自己的需求, 更改一些參數, 但是基本的理論都是一樣的. 大家利用休市的颱風假, 花時間了解一下吧!

 

大部分的時候, 我都是偏向勸告大家盡量避開財報, 但是我也知道, 很多人賭性堅強, 財報不做一下, 好像對不起自己, 所以我之前也有介紹了一些財報的交易法給大家. 其實說白了, 沒有財報必勝密技. 簡單來說, 財報就是買家和賣家對賭, 隱含波動率(IV)和股價波動較量, 隱含波動率掉的多, 賣家勝, 股價跑的多, 買家勝.

Google(股票代號:GOOG), 今天在公佈財報後因為沒有達到預期($9.03 a share vs $10.65 a share), 股價跳空大跌10%, 還一度停止交易. CMG在盤後財報, 目前也是大跌14%到達245, 還不知道明天開盤會是多少. 但是你看看CMG公佈的財報:

Highlights for the third quarter of 2012 as compared to the third quarter of 2011 include:

  • Revenue increased 18.4% to $700.5 million
  • Comparable restaurant sales increased 4.8%
  • Opened 36 new restaurants
  • Restaurant level operating margin was 27.4%, an increase of 70 basis points
  • Net income was $72.3 million, an increase of 19.6%
  • Diluted earnings per share was $2.27, an increase of 19.5%

出處原文

與去年同期比較, 收入上漲18.4%, 淨收入更是成長19.5%, 我不是甚麼經濟學家, 但是我真的看不出來大跌的原因. 當然, 很多的分析師都可以看圖說故事, 像是沒有到達預期拉, 雖有成長但是開始緩慢拉, 市場已經飽和拉…等等. 我要說的是, 基本上在發生之前, 沒有人可以預測. 而相較於財報, 我反而覺得一般時刻技術分析比較可以帶給我們合理的資訊來擬定交易策略. 所以老話一句, 除非你閒的發荒, 還是少惹財報吧.

 

在我們的文章中, 常常有提到一個指數叫做VIX也就是一般人說的波動率指數或是恐慌指数, 有一些讀者問我VIX到底代表什麼, 今天我們來很快的介紹一下:

背景:
1. 最早由CBOE(美國芝加哥選擇權交易所) & Duke University發明於1993.
2. 主要是針對過去30天隱含波動率(implied volatility)的計算.
3. 最早的計算是根據OEX (S&P100) options.
4. 2003時改為根據SPX (S&P500) options來計算.

 

應用:
基本上來說, 當SPX下跌時, VIX就會升高, 這也是VIX被稱為所謂恐慌指数的原因. 當市場有大幅度的下跌時, VIX通常都會在高位點. 所以我們也可以說:
1. 較低的VIX代表市場處於比較安定的”complacency” mode.
2. 較高的VIX代表市場處於比較恐慌的”anxiety” mode.

VIX本身是沒有辦法用來預測市場的方向, 一般來說, VIX可以給投資人一些”市場熱度”或是”市場狀態”的一些參考, 當VIX處於歷史的低點的時候, 有時就暗示了市場的回調就在不遠處, 基本上來說, “日中則移,月滿則虧, 物盛則衰,天地之常數也”, 市場不會永遠的下跌, 所以VIX不會永遠的上漲, 同樣的, 世間沒有永遠的太平, 所以VIX不會永遠的在底點. VIX可以給我們一些對於市場狀態的小小提示.

另外, VIX還有以下常見的運用:

1. 當市場下跌, VIX “skpike up”的時候, 之後如果出現連續兩天VIX下滑, 那有一定的機率暗示短期的跌勢已經見底.
2. VIX和SPX的背離現象, 這又分兩類:
1)lower low in SPX & lower high in VIX: 這暗示市場打底.(market bottom)
2)higher high in SPX & higher low in VIX: 這暗示市場在築頂.(market top)

當然, 市場上有很多VIX或是IV的應用, 甚至有很多專門在交易VIX/IV的系統或是交易員, 這裡沒辦法一一細說, 希望經過今天的解說, 大家在對於波動率指數有進一步的了解, 也可以試圖應用在自己的交易中.

© 2016 權傾天下 Tradeoptions4living Suffusion theme by Sayontan Sinha
Copy Protected by Chetan's WP-Copyprotect.