黃金 ETF 在五月十六號跌到$149左右的價位以後,這兩天有不錯的一個回調, 也跟去年12/29號 形成 DOUBLE BOTTOM 的圖型。  好的進場點就在股票拉回時, 有打底並有明顯反彈訊號的時候。  最近的金價就是在這個時候, 很值得大家關注他的走勢。  要是能突破他的長期趨勢線, 後勢就更看好。

EDIT: 我在一個多禮拜前提到黃金很好的打底反彈, 在今天有了一個重點突破, 盤中 ETF SPDR Gold Shares(股票代號: GLD) 已經上漲超過4%,不知道各位讀者是否有交易到這次的break out.

 
gold pic

今天我們來講一下黃金最近的走勢以及我對它未來的分析。   金價自從在去年八九月創下了新高以後, 就處在一個橫盤的狀態。  一直到最近它又回到了自2009年就開始形成的趨勢線(見圖1.)。   最近它又開始蠢蠢欲動, 一個反轉的 head and shoulder 也正在形成中(見圖2.), 假設它突破在 $174 塊的瓶頸, 我對它今年的預估會是很不錯的, 說不定我們在今年年底之前就可以看到金價站上每盎司$2000 美金!  保守一點估計的話, 這根長期的趨勢線在今年年底的價位是在 $180 塊左右,也就是每盎司$1800美金。   至於要用什麼樣的方式進場, 我想就因人而異了。  除了簡單一點的買ETF股票,做covered call, 你也可以考慮做我們 Trader Big O 建議的sell put 進股之後再反手做covered call。  其他比較適合但又複雜一點的策略像是 calendar spread 和 diagonal spread 我們以後再慢慢的為各位讀者介紹。

圖2, GLD Daily

圖1, GLD Weekly

 

有讀者問, 是不是買金銀的好時機, 我之前有寫, 我喜歡iShares Silver Trust(股票代號: SLV)大約30, SPDR Gold Shares(股票代號: GLD)大約160的價位, 兩者中我又偏好SLV, 我之前也有說, 我有在賣SLV 30塊的put.

如果你要問SLV可不可以買, 一般的分析會是這樣說:”在27-30的價位中可以買入, 或是保守一點的投資人看到打底出現再買入, 止損設在25塊左右”. 我的回答是你先問一下你自己買SLV要幹麻? 期待他之後大漲? 或是跟我一樣”只是”想做現金流? 如果你是前者, 去買Apple(股票代號: APPL), 我一樣可以說”如果回檔到480左右買進, 止損設在440左右”, 而他之後大漲的機會絕對比SLV大, 幅度也寬.

重金屬是所謂”避險”的選擇, 避什麼險? 避通貨膨脹的險, 所以你聽過有人買公司股票輸一屁股的, 但你沒聽過有人買黃金白銀最後破產的吧. 所以基本上, 他是相對緩慢成長的投資. 我喜歡拿這一種ETF來做現金流. 首先, 我想要在30塊左右進場, 所以我就賣strike price=30的put. 我手上四月份的put, 賣的時候是一口50USD. 因為如果真的跌到30以下我要進場, 所以我的投資戶頭理會預留3000USD/contract的資金. 如果他都沒有跌到30以下, 我一口賺50USD, 而我必須要預留3000USD本金以防我要進場, 所以ROI=50/3000=1.7%. 如果真的跌到30以下, 我就以30塊進場, 還是賺50USD所以是一樣的ROI. 然後呢, 做之前的covered call. 這樣你在等他進到你喜歡的價位時, 你賺現金流, 等不到賺, 等到了也賺, 等到了做covered call又賺. 還有, 如果等到了, 但是跌太多, 不想進(假設他跌到25你不想進)還可以rolling. 只要設定的價位合理, 我怎樣都賺.

馬上有會有讀者跟我說, 你這樣賺很少耶, 沒錯, 是不多, 但是幾乎不用你花太多心思照顧, 對我而言, 我會有一部分的資金做這一種的現金流, 另外的做風險高一點的, 而且這一年可以有10%以上的保證金收入這還不包括SLV自己的成長, 真的還是嫌少? 那你買Apple吧.

如果你也是想要這樣操作也有這樣的交易計畫, 我想是可以進場的.

 

今天基本上GLD和SLV都呈現大幅度下跌回調. GLD價位回到164左右, 我要提醒大家的是, 如果你喜歡我之前說covered call的收房租策略的話, 我個人認為如果可以在160也就是大約圖中黃色的200天均線的地方進場, 中長期持有, 應該是不錯的進場點. 你可以發現, 這兩年來GLD基本上沒有掉下200天均線, 即使有, 也很快又站回來, 長期來看, 也是穩定成長, 這一類的ETF我還蠻喜歡在回調的相對低價位進場來做收房租的現金流. 要注意一下的是, 做GLD的時候你可以要調整一下賣的strike price到85%左右會價外到期, 而不是用90%, 來增加”房租”, 我常常都用70%左右, 但是這需要比較多時間看一下盤或”照顧”一下, 也會有比較多的時間需要rolling. 初學者我建議不要低過80%, 再根據你自己的狀況調整. SLV我覺得要是可以在30塊左右也是不錯的進場點. 大家可以考慮考慮.

 

有讀者問我們有哪一些index或是ETF在選擇權上應用的建議. 所以我就來說一下自己的經驗. 首先, 我不是ETF的投資專家, 所以我並不了解ETF的一些細節, 像是哪些是主要的holders, 過去的表現之類的, 我沒有一一研究, 但是我常常看ETF Digest, 裡面有很深入的分析和研究, 我的iPhone也有裝一個叫ETFdb的App, 可以用來找想要交易的ETF, 但一般而言, ETF只是我做交易的工具, 我沒有深入的研究.

 

這裡是我常用來應用在選擇權策略上的index或是ETF. 我的經驗來說, 跟單一股票相比, 他們的波動一般比較小, 用來做賣方策略像是賣credit spread, covered call來製造每月固定收入成果很好, 大家可以參考一下.

index方面:
1. SPX: S&P-500 large-cap index
2. RUT: Russell 2000 small-cap index
大家可以看出來, 這裡面各包含了一個large-cap, 和small-cap的index.

在交易index選擇權的時候要注意他跟其他股票選擇權不一樣的地方:
1. European-style: European-style的選擇權, 只可以在到期日的前一個工作天被執行(exercised), 一般的monthly選擇權來說, 就是每個月的第三個禮拜五才可以被執行, 也就是說, 在這之前, 就算選擇權在價內(ITM)也不會被執行.
2. Cash-settled: 所謂的cash-settled, 在交易上你要注意的就是, 如果你是賣方, 一但你到了價內被執行, 差價會直接從你的帳戶中扣除. 沒有股票會到你的帳戶下 (sell put是不可以用來”進場”的喔).
3. 結算日: monthly選擇權在每月第三個禮拜四關盤後就停止交易, 跟一般到了禮拜五還可以交易不同, 而最後的結算價是第三個禮拜五開盤價.

這三點是你在交易index時要注意的, 因為他跟我們一般股票的選擇權不一樣.

在ETF方面, 我會交易:
1. SPY: 你可以說他就是SPX 1/10的ETF, 因為選擇權的交易量比SPX大很多, 是不錯的替代品
2. IWM: 他就是RUT 1/10的ETF
3. GLD: 黃金ETF
4. SLV: 白銀ETF
5. USO: 石油ETF

ETF跟一般股票一樣是所謂American-style, 也就是隨時都可以執行選擇權, monthly選擇權每月第三個禮拜五是最後交易日, 然後他們都是Physical-settlement.

如果你對各式各样的ETF的選擇權有興趣想要研究也可以參考CBOE的網站.

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