上週我也搭上了流感的列車, 發了3, 4天的燒, 所以沒有跟大家更新一些交易和市場的狀況. SPX和RUT從圖中可以看出來, 雖然有嚴重超買的情形, 但是向上突破的走勢是發生了, 在沒有進一步信號之前, 市場可能會有一些超買的調整, 但是整體走勢而言是屬於漲勢的.

之前跟大家分享的RUT轉倉的交易, 因為在到期日的前一天還是太接近我們的spread, 所以在上週四的時候, 我還是決定把他轉倉到了下個月來靜觀其變. 這個轉倉除了手續費以外是沒有額外的成本了. 本來在895/900的spread, 轉到了二月份925/930. 讓我們再來觀察一下二月份我們可不可以解套.

今天是Happy Martin Luther King Day, 美股休市一天, 大家放假之餘出入公共場所要格外小心最近流行嚴重的流感, 生病發燒可不是好玩的事… Happy Martin Luther King Day!

 

In part3, model error has an attribute of a normal distribution. This signifies that the model is usually not too far off predicting the market within a reasonable bound. If there is an instant that the model error is exceedingly high, one may expect that the model error would reduce back toward zero in the next iteration, and prices would converge back to a long term average (or mean) that the model suggests. This behavior is called mean reversion. It turns out that the regression model is suggesting the market price mean reverts approximately to

Mean = ConstantA / (1 – ConstantB)

And the standard deviation of the modeled price is

ModeledPriceStd = ModelErrorStd / (1 – ConstantB^2) ^ (1/2)

If the current market price exceedingly lower than the modeled mean, one could long the asset and gain the advantages of mean reversion. Ie buy low sell high. But what is the measurement of when is the best time to enter a long position? S-Score is a simple comparison of how much the current price is away from the Mean and its relation to ModeledPriceStd.

S-Score = (CurrentMarketPriceMean) / ModeldedPriceStd
S-Score of +1 implies that the current market price is one Modeled Price Std higher than the mean.
S-Score of -1 implies that the current market price is one Modeled Price Std lower than the mean.

One may plan a set of trading rules using S-Score and thresholds similar to as follows:

Trade Entry
Long when S-Score is < -1
Short when S-Score is > +1

Trade Exit
Close Long Position when S-Score is > +0.5
Close Short Position when S-Score is < -0.5

Stop Loss
Stop Loss Long Position when S-Score < -1.2
Stop Loss Short Position when S-Score > +1.2

One would need to defined the thresholds levels based on personal’s favorite asset being traded and accepted risk levels. In the next post, we will go over some results of a trading strategy that strictly follows a S-Score rule.

 

有一些讀者常常問我們該如何選股, 或是有哪一些股票是我常常在觀察的, 其實這真的因人而異, 我喜歡的股票不一定是大家喜歡的, 我不喜歡的股票也不一定是大家不喜歡的, 所謂”授之予魚, 不如给之予漁”, 我覺得給大家我的名單不如跟大家分享一下我用來找名單的一些工具, 你可以根據自己的需求, 在股海中找尋自己喜歡的”魚”. 所以今天就來分享一下一些我常用的網站, 有些是要費用, 但是大多是都是免費或是有免費的版本可以用, 大家可以依照自身需要, 選擇自己喜歡的.

 

1. Google Finance – 這應該是比較為大眾所了解的網站, 基本上一大早起來看的就是他, 你可以在很快的看到市場今天大概的情形, 為一天的開盤暖暖身. 你可以把自己喜歡的股票加到”Portfolios”裡面, 這樣所有的價位就可以一目了然. 還有一個可能比較少人注意的就是Google其實有一個不錯的Stock Screener, 不要小看他, 裡面其實有很多的”Criteria”可以使用, 如果像是你想要找一下股息高的股票之類的, 是一個免費又好用的工具. 另一個值得一提的是”Google Domestic Trends”這裡面的資訊不見得可以使用在交易上, 但是你可以對一些產業的狀況有所了解, 舉例來說, 像是”Unemployment”的趨勢:

你就可以很明顯看出2008年底開始的災難.

2. finviz.com – 這我在之前的文章多少有介紹過, 這個網站算是非常專業的工具網站, 他的Screener功能也非常強大, 不論是技術或是基本面相關的掃描選股, 都是相當好用的工具, 用他來提醒自己財報日也是相當方便好用. 在他的”Store“裡面, 也有對各大證卷商的介紹和比較, 對於初學者是很大的幫助.

3. stockfetcher.com – 這是一個比較偏重技術層面的進階掃描器, 你可以在裡面做一些小小的程式來設計出符合自己的filter. 不論是移動平均線, Bollinger Band, 還是一些屬於Candlesticks的信號像是Engulfing, Harami等等都難不倒他. 更利害的是你還可以自己設計交易訊號, 然後系統幫你做backtesting(回測). 但是你如果要用他所有的功能, 是必需要付一個每個月的費用的, 每個月的費用是8.95或是進階版的16.95. 至於差別, 你可以參考他們的website. 我個人是覺得這樣多的功能這費用是不算貴的, 大家可以按照自我的需求, 斟酌使用.

4. trade-ideas.com – 這算是我知道的screener中最進階的工具, 它提供各式各樣技術層面的即時掃描系統, 如果你是做day trading的人, 我覺得這是少不了的工具, 當然, 他的收費不便宜, 每個月要價75USD. 但是別緊張, 如果你不是需要那麼即時的掃描, 他是有一些免費的工具. 第一個要介紹的是他的trade alert, 你可以在Traders Area->Stock List by Alert中使用這個系統, 裡面列出來非常多個alert type, 你只要點下去, 就可以看到符合這個alert的股票列表, 我以”"25% pullback from highs” Alerts”為例, 你可以看到類似下圖:

這樣你就可以在這些符合條件的名單中, 去選自己喜歡的了. 另一個我覺得不錯的功能是Single Stock Reports, 你可以在Traders Area->Single Stock Reports裡找到他, 然後你打入你想要查詢的股票代號, 你就可以看到像類似下圖:

這可以很快的給你一些這支股票的概況. 在他的Traders Area中還有很多的功能, 這裡只是介紹一下兩個我比較常用的, 大家可以繼續去挖掘適合自己的工具.

5. dogsofthedow.com – 這個網站會列出來一些表現不錯的股票列表, 譬如說你在Weekly Performance Tables中就可以看到一些上週表現亮眼的股票. 當你去點股票的代號的時候, 也可以看到那支股票的一些基本資料(如下圖), 如果你很想要知道一年來, 一周, 或是當天的一些好股票的列表, 在這裡可以很快的查詢.

這些工具互相搭配使用應該可以幫助到大家的選股, 如果你有一些你常用然後覺得很好用的工具, 也希望你在留言中跟大家分享喔!

 

今天跟大家介紹的書跟選擇權比較沒有很多的關係, 這本書算是”價值投資”的入門指南. 其實我本身對於價值投資並沒有深入的了解, 但是在做一些中長期投資的時候, 價值投資的一些觀念, 常常可以在選擇標地物的時候有所幫忙, Trader OK算是在價值投資上的專家, 如果你對這一類的投資有興趣, 我建議你可以仔細的閱讀他的文章.

說到價值投資, 簡單的來說, 就是想辦法買”物超所值“的股票. 說來簡單, 但是這問題就是出在”價值”上. 如何你才能夠精準的計算或是判斷一個股票(或是你可以說公司)真正的價值呢? 這不是一個簡單的問題, 又或者說這是一個無解的問題. 就如同買一台二手車, 如果你不是修車師父, 你如何知道一台2年新的BMW X5應該值多少錢呢? 就算是一樣年份同一款的車, 也會因為之前車主的保養, 車子的狀況等等因素影響的他的真正價值, 就算你是修車師父, 也不一定能夠精準的判斷. 所以, 簡而言之, 價值投資的問題就在”價值“兩個字上.

這一陣子常常被問到一個問題, APPLE(股票代號:AAPL), 股價在短短的四個月中, 從700多塊, 掉到了500多塊, 跌幅超過的25%, 但是APPLE的”價值”真的在短短的四個月跌了25%嗎?當然不可能, 但是, 另一個問題, 即使跌了這麼多, 今天520多塊的AAPL, 真的就”物超所值”了嗎? AAPL真的價值到底是多少呢? 也許有一些專家可以利用一些數據像是財報等等的, 再加上自己對APPLE公司的見解來”估算”出一些價值, 但是沒有誰趕打包票這估算出來的價值是真正的價值. 所以這個千古無解的問題, 我也沒有新的答案.

回頭談談這本書, 我建議所有對於價值投資的門外漢(像是我)都應該試著讀一讀. 第一, 他非常非常的簡單, 小學的數學就夠了, 第二, 就如他的書名:Little Book, 這本書非常的短, 只花你一天就可以讀完, 但是我相信你會有所心得. 我喜歡這本書的一個重點是, 作者基本上巧妙的避開了我上一段所論述的問題: 試圖計算真正的價值. 因為作者承認, 這連華爾街的專家都算不出來的問題, 我們這些平民百姓是不可能算出來的, 既然算不出來, 那就別算了. 那撇開了計算價值, 我們又要如何來”價值投資”呢? 江湖一點絕, 但是說出來還是值錢的, 那就是我們就別算絕對價值, 而去改算”相對價值“, 換句話說, 以之前AAPL的例子, 我們不去算AAPL到底值多少錢, 而是去比較在前1000大公司的股票中, AAPL是不是相對而言”物超所值”. 而書中提及的這個比較方法, 就是作者所謂的魔法方程式(Migic Formula). 這個方程式出奇的簡單, 基本上就是比較所有公司的”Earning Yield“和”Return on Capital“, 然後投資前30個有最高排名的公司. 當然, 作者在書中也有說明, 這樣的方法其實並不能真的保證你買的物超所值, 但是可以保證你在所有的蘋果中, 挑到相對比較好的. 再加上不是只投資少數幾家, 把資金押在前30名較好的資產中, 歷年來的表現是超過大盤的. 書中有對過去17年的數據用不同的角度來比較, 至於細節, 大家還是看書比較清楚.

更好的一點, 有人說我還是不知道怎麼算, 作者很貼心的開了個網站幫你算, 大家可以去這裡看看:Magic Formula Investing. 這網站是免費使用的, 但是你要先註冊. 再次回到剛剛AAPL的問題, 如果我用Min Market Cap 1B (1000M)來看, AAPL是在這top 30裡面的:

所以得出來的結論是, 我不知道520塊是不是合理的價位, 我也不知道APPLE的真正價值是多少塊一股, 但是我知道在Market Cap 1B以上的所有股票中, 他是”前三十名划算”的. 按照書中的數據, 長期, 再次強調是長期只投資前30划算的股票, 是可以有非常亮眼的表現. 那有人就問了, 這麼簡單, 那不是大家都去做了, 那還會有效嗎? 作者花了一些篇幅來告訴你, 為何即使那麼簡單, 大部分的人是做不到的, 一方面這裡篇幅有限, 一方面幫作者賣個關子, 大家還是仔細的讀這本書來找答案吧.

如果你可以再搭配之前我們教大家的covered call, 或是利用naked put來在更划算的價位進場, 這樣兩方面搭配之下, 是可以讓你有很好的回報的, 大家利用週末的時間, 讀讀這本小小的指南吧!

書的連結:
The Little Book That Still Beats the Market (Little Books. Big Profits)

 

一月份有許多的公司都要發布財報, 之前的文章也有跟大家分享finviz.com這個很好的網站, 可以用來很快的搜尋符合自己條件的股票, 今天也按照之前的慣例, 幫大家整理的一些本月財報的重要公司:
EBAY 1/16
AXP 1/17
CTXS 1/21
JNJ 1/22
IBM 1/22
ISRG 1/22
GOOG 1/22
MCD 1/23
FFIV 1/23
AAPL 1/23
MMM 1/24
SBUX 1/24
NFLX 1/25
COH 1/28
CAT 1/28
QCOM 1/30
AMZN 1/31

除了日期, 也要注意是開市前還是開市後. 你也可以從下面的連結下載股價50以上, 資本額2B以上的財報列表: 財報下載

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