我想這幾天大家最關心的財報公司就是APPLE了. APPLE(股票代號:AAPL)在財報之後重跌, 從原來的510塊左右, 一路跌到440塊的水平. 同時, 因為連日來股價的大幅下滑, 蘋果被石油公司Exxon Mobil重新趕上而失去了世界最大資本公司的地位, 在去年11/20的文章中, 我有提醒大家, 如果AAPL一但失守520的支撐, 很有機會直探420的價位水平, 如今離420也不遠了, 大家要多關注這一個支撐水平.

2011/10蘋果失去了重要領袖賈柏斯之後, 短短的一年多, 雖然中間仍靠著所謂後賈柏斯時代的光環和產品, 股價一路飆高到700點, 但是好景不常, 新高之後的拉回, 力道也是猛的驚人. 蘋果這過去一年的財報, 也有一半以上不如華爾街的預期, 再加上強勁的對手Sumsung不斷的瓜分其市場, APPLE似乎有些力不從心了. 相反於APPLE財報的不如預期, Sumsung最近的報告確出奇的好, profit成長了76%, 而且在亞洲重要國家的市場佔有率也拉大了與對手的距離. Galaxy產品線基本上是得到全面的勝利. 看來蘋果想要站回老大的地位, 所面臨的挑戰是一天比一天嚴峻.

高科技產業就是這樣, 以前人說”十年河東, 十年河西”, 在高科技的世界裡, 基本上是”十月河東, 十月河西”. 智慧型手機不過是這五年才開始流行, 但是回頭看看, Apple, HTC, Sumsung, 等等的公司在這五年內, 互相廝殺浮浮沉沉. 不但是在市場上競爭, 專利的官司也從來沒有停過, 也許都有風光過, 但是誰也搶不下這全部的江山. 我其實也不覺得Apple會就此一厥不振, 但是公司的一些改變和持續加強力度的創新是必要的. 看看這次財報後的Netflix(股票代號:NFLX), 兩年不到, 從300塊跌到50塊, 這兩天不也佔回一半的山頭了嗎?

 

SPX自從去年11月中旬開始開始了這波漲勢, 直到最近突破了新高, 今天來到了1494的價位水平. 當然, 無庸置疑市場是在一個漲勢中. 但是今天我們來看看所謂的市場恐懼指數的VIX. 從圖中我們可以看出來VIX今天來到了一個12.46的新低水平, 我們不能說市場就不會繼續的上漲伴隨的VIX走向更低, 但是有幾件事我們是需要注意的.

第一, 大盤有嚴重的超買, 這兩天的上漲交易量也有下滑, 再加上VIX在一個極低的水平, 我們至少應該要對於可能性越來越高的市場回調有所心理準備, 也許你可以獲利了結一部分的部位, 設一個合理的trailing stop, 又或是利用選擇權來對沖保險都是現在合理的操作. 最要不得的是現在去追高.

第二, 在VIX很低, 大盤又一副想要調整的情形下, 我們至少應該要知道, 現在不是操作大盤賣方的時機, 不論是sell naked put或是credit spread, premium的收入都不好, 跟所承擔的風險相比, 我覺得不是很划算的操作, 不如繼續觀察, 不要急著出手.

另一方面, 幾家大公司像是GOOG, IBM, NFLX…等等公司的財報已經出來, 但是財報季還沒有完全過去, 大家在進場前要注意財報. 我最近有個朋友就是因為沒有注意, 財報之前賣了一個IBM的call, 而且還是weekly的, 今天早上一起來就虧了上千. 當你覺得premium異常的豐厚的時候, 別急著進場, 去各網站上查一下財報, 通常豐厚的premium都是財報的陷阱, 大家在交易時要多多注意.

 

上週我也搭上了流感的列車, 發了3, 4天的燒, 所以沒有跟大家更新一些交易和市場的狀況. SPX和RUT從圖中可以看出來, 雖然有嚴重超買的情形, 但是向上突破的走勢是發生了, 在沒有進一步信號之前, 市場可能會有一些超買的調整, 但是整體走勢而言是屬於漲勢的.

之前跟大家分享的RUT轉倉的交易, 因為在到期日的前一天還是太接近我們的spread, 所以在上週四的時候, 我還是決定把他轉倉到了下個月來靜觀其變. 這個轉倉除了手續費以外是沒有額外的成本了. 本來在895/900的spread, 轉到了二月份925/930. 讓我們再來觀察一下二月份我們可不可以解套.

今天是Happy Martin Luther King Day, 美股休市一天, 大家放假之餘出入公共場所要格外小心最近流行嚴重的流感, 生病發燒可不是好玩的事… Happy Martin Luther King Day!

 

In part3, model error has an attribute of a normal distribution. This signifies that the model is usually not too far off predicting the market within a reasonable bound. If there is an instant that the model error is exceedingly high, one may expect that the model error would reduce back toward zero in the next iteration, and prices would converge back to a long term average (or mean) that the model suggests. This behavior is called mean reversion. It turns out that the regression model is suggesting the market price mean reverts approximately to

Mean = ConstantA / (1 – ConstantB)

And the standard deviation of the modeled price is

ModeledPriceStd = ModelErrorStd / (1 – ConstantB^2) ^ (1/2)

If the current market price exceedingly lower than the modeled mean, one could long the asset and gain the advantages of mean reversion. Ie buy low sell high. But what is the measurement of when is the best time to enter a long position? S-Score is a simple comparison of how much the current price is away from the Mean and its relation to ModeledPriceStd.

S-Score = (CurrentMarketPriceMean) / ModeldedPriceStd
S-Score of +1 implies that the current market price is one Modeled Price Std higher than the mean.
S-Score of -1 implies that the current market price is one Modeled Price Std lower than the mean.

One may plan a set of trading rules using S-Score and thresholds similar to as follows:

Trade Entry
Long when S-Score is < -1
Short when S-Score is > +1

Trade Exit
Close Long Position when S-Score is > +0.5
Close Short Position when S-Score is < -0.5

Stop Loss
Stop Loss Long Position when S-Score < -1.2
Stop Loss Short Position when S-Score > +1.2

One would need to defined the thresholds levels based on personal’s favorite asset being traded and accepted risk levels. In the next post, we will go over some results of a trading strategy that strictly follows a S-Score rule.

 

有一些讀者常常問我們該如何選股, 或是有哪一些股票是我常常在觀察的, 其實這真的因人而異, 我喜歡的股票不一定是大家喜歡的, 我不喜歡的股票也不一定是大家不喜歡的, 所謂”授之予魚, 不如给之予漁”, 我覺得給大家我的名單不如跟大家分享一下我用來找名單的一些工具, 你可以根據自己的需求, 在股海中找尋自己喜歡的”魚”. 所以今天就來分享一下一些我常用的網站, 有些是要費用, 但是大多是都是免費或是有免費的版本可以用, 大家可以依照自身需要, 選擇自己喜歡的.

 

1. Google Finance – 這應該是比較為大眾所了解的網站, 基本上一大早起來看的就是他, 你可以在很快的看到市場今天大概的情形, 為一天的開盤暖暖身. 你可以把自己喜歡的股票加到”Portfolios”裡面, 這樣所有的價位就可以一目了然. 還有一個可能比較少人注意的就是Google其實有一個不錯的Stock Screener, 不要小看他, 裡面其實有很多的”Criteria”可以使用, 如果像是你想要找一下股息高的股票之類的, 是一個免費又好用的工具. 另一個值得一提的是”Google Domestic Trends”這裡面的資訊不見得可以使用在交易上, 但是你可以對一些產業的狀況有所了解, 舉例來說, 像是”Unemployment”的趨勢:

你就可以很明顯看出2008年底開始的災難.

2. finviz.com – 這我在之前的文章多少有介紹過, 這個網站算是非常專業的工具網站, 他的Screener功能也非常強大, 不論是技術或是基本面相關的掃描選股, 都是相當好用的工具, 用他來提醒自己財報日也是相當方便好用. 在他的”Store“裡面, 也有對各大證卷商的介紹和比較, 對於初學者是很大的幫助.

3. stockfetcher.com – 這是一個比較偏重技術層面的進階掃描器, 你可以在裡面做一些小小的程式來設計出符合自己的filter. 不論是移動平均線, Bollinger Band, 還是一些屬於Candlesticks的信號像是Engulfing, Harami等等都難不倒他. 更利害的是你還可以自己設計交易訊號, 然後系統幫你做backtesting(回測). 但是你如果要用他所有的功能, 是必需要付一個每個月的費用的, 每個月的費用是8.95或是進階版的16.95. 至於差別, 你可以參考他們的website. 我個人是覺得這樣多的功能這費用是不算貴的, 大家可以按照自我的需求, 斟酌使用.

4. trade-ideas.com – 這算是我知道的screener中最進階的工具, 它提供各式各樣技術層面的即時掃描系統, 如果你是做day trading的人, 我覺得這是少不了的工具, 當然, 他的收費不便宜, 每個月要價75USD. 但是別緊張, 如果你不是需要那麼即時的掃描, 他是有一些免費的工具. 第一個要介紹的是他的trade alert, 你可以在Traders Area->Stock List by Alert中使用這個系統, 裡面列出來非常多個alert type, 你只要點下去, 就可以看到符合這個alert的股票列表, 我以”"25% pullback from highs” Alerts”為例, 你可以看到類似下圖:

這樣你就可以在這些符合條件的名單中, 去選自己喜歡的了. 另一個我覺得不錯的功能是Single Stock Reports, 你可以在Traders Area->Single Stock Reports裡找到他, 然後你打入你想要查詢的股票代號, 你就可以看到像類似下圖:

這可以很快的給你一些這支股票的概況. 在他的Traders Area中還有很多的功能, 這裡只是介紹一下兩個我比較常用的, 大家可以繼續去挖掘適合自己的工具.

5. dogsofthedow.com – 這個網站會列出來一些表現不錯的股票列表, 譬如說你在Weekly Performance Tables中就可以看到一些上週表現亮眼的股票. 當你去點股票的代號的時候, 也可以看到那支股票的一些基本資料(如下圖), 如果你很想要知道一年來, 一周, 或是當天的一些好股票的列表, 在這裡可以很快的查詢.

這些工具互相搭配使用應該可以幫助到大家的選股, 如果你有一些你常用然後覺得很好用的工具, 也希望你在留言中跟大家分享喔!

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