上一次的淺談Rolling的文章後, 我收到一些讀者來信問一些相關的問題, 所以我覺得有必要再多聊一聊關於Rolling的一些觀念和技巧.

上一次的文章主要是介紹一下Rolling在不同策略的應用, 今天我們來看一看所謂的垂直rolling (Vertical Rolling). 所謂的vertical rolling, 是指在同一個時間上的轉換, 也就是說, 如果撇開特殊的weekly選擇權的話, 在Rolling的時候, 不再是roll到下一個月份, 而是直接在同一個月份上roll. 這樣的rolling, 都是有成本的, 但是因為沒有往更遠的月份roll, 所以有機會可以早一點”解套”.

我們來看看最近跌的很兇的Chipotle Mexican Grill(股票代號: CMG)來做sell naked put為例.(只是例子非建議或實際交易)
7/20 股價316.98, 假設我覺得他應該要反彈了, 所以我賣八月295 put@5.30, 如果在八月到期時, 股價在295以上, 我每口可獲利530 USD.

天不從人願, 7/25股價跌到296.48, 我決定roll到同樣是八月的285 put@5.50來讓我多出10點的空間, 但是這時295 put已經是9.20了, 所以為了要這樣roll, 我必須要先買回295 put@9.20, 再賣285 put@5.50, 也就是說, 這樣的rolling要花費我每口370 USD. 但是我之前賣285 put@5.30的時候已經收取530 USD, 所以如果CMG在八月份到期時, 股價在285以上, 我仍然可以獲利530-370=160 USD/contract.

這就是所謂的vertical rolling, 在一樣的到期日上, 花一些錢來買更多的安全距離. 當然, 如果CMG繼續往下跌, 而你決定繼續vertical rolling, 將會開是有虧損, 所以這一個方法不是說你可以無限制的硬坳, 你仍然是要搭配止損來操作的.

另一點值得提的是, 這一類的rolling, 通常要在OTM的情況之下, 不然要從ITM roll到OTM, 不是說不行, 只是cost會很高. 通常都是在仍然還有一些距離的時候就roll了.

不論是哪一種rolling, 都只是選擇權操作的技巧, 不是起死回生的黑玉斷續膏, rolling一定要在你的交易計畫中你才可以適度的使用, 千萬不要過度使用和依賴, 而讓他成為你不做止損的藉口!

   
© 2016 權傾天下 Tradeoptions4living Suffusion theme by Sayontan Sinha
Copy Protected by Chetan's WP-Copyprotect.