在我們的文章中, 常常有提到一個指數叫做VIX也就是一般人說的波動率指數或是恐慌指数, 有一些讀者問我VIX到底代表什麼, 今天我們來很快的介紹一下:

背景:
1. 最早由CBOE(美國芝加哥選擇權交易所) & Duke University發明於1993.
2. 主要是針對過去30天隱含波動率(implied volatility)的計算.
3. 最早的計算是根據OEX (S&P100) options.
4. 2003時改為根據SPX (S&P500) options來計算.

 

應用:
基本上來說, 當SPX下跌時, VIX就會升高, 這也是VIX被稱為所謂恐慌指数的原因. 當市場有大幅度的下跌時, VIX通常都會在高位點. 所以我們也可以說:
1. 較低的VIX代表市場處於比較安定的”complacency” mode.
2. 較高的VIX代表市場處於比較恐慌的”anxiety” mode.

VIX本身是沒有辦法用來預測市場的方向, 一般來說, VIX可以給投資人一些”市場熱度”或是”市場狀態”的一些參考, 當VIX處於歷史的低點的時候, 有時就暗示了市場的回調就在不遠處, 基本上來說, “日中則移,月滿則虧, 物盛則衰,天地之常數也”, 市場不會永遠的下跌, 所以VIX不會永遠的上漲, 同樣的, 世間沒有永遠的太平, 所以VIX不會永遠的在底點. VIX可以給我們一些對於市場狀態的小小提示.

另外, VIX還有以下常見的運用:

1. 當市場下跌, VIX “skpike up”的時候, 之後如果出現連續兩天VIX下滑, 那有一定的機率暗示短期的跌勢已經見底.
2. VIX和SPX的背離現象, 這又分兩類:
1)lower low in SPX & lower high in VIX: 這暗示市場打底.(market bottom)
2)higher high in SPX & higher low in VIX: 這暗示市場在築頂.(market top)

當然, 市場上有很多VIX或是IV的應用, 甚至有很多專門在交易VIX/IV的系統或是交易員, 這裡沒辦法一一細說, 希望經過今天的解說, 大家在對於波動率指數有進一步的了解, 也可以試圖應用在自己的交易中.

   
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