市場在美國信用降級之後, 今天開盤, 一路下跌, 從週圖看來, 在上禮拜跌破1220附近的主要關卡之後, 今天更是一路跌破 200MA, 下一個主要支撐是1040附近. 17/43 weekly EMA也接近交叉, 所有的線圖都表示中長期跌勢很有可能來到. 在市場處於極度不穩定下Credit Spread不是適合的策略. 即使是sell bear call也有很大的風險因為市場極度超賣(over sold)而反彈而有危險

這裡是從 2008/9/15 開始12週的當週最大漲跌幅 (max(high-open,open-low)):

-117.42

-75.58

-110.93

-257.76

131.56

-90.66

110.10

-68.94

-118.06

-132.21

95.05

-72.92

從數字中我們可以看到, 在市場恐慌時, 不但是跌幅大, 反彈也很大, 所以不論是做漲或是做跌的Credit spread都會有很大的危險. 在市場穩定下來之前, 應使用directional trade 像是debit spread, buy straddle/strangle, or back ratio 甚至buy call/put.

  • Kev

    謝謝rich老師, 想想在不尋常時期,也應該有特別的應變measures, 比如説你剛提到的strategies 或等到剩一天到期限才做credit spread, 或以delta 跟premium 回報做準,因IV 高時, 剩下一天and/or離一百點更遠的premium 還是有可能會有安全跟有意義的risk adjusted return.

  • Kev

    我覺得現在像今天可以試試 sell KO august 11 put spread, 60/57.5, return 有6%。但期限要到八月二十,更安全是同一樣的方法但strikes 調低到57.5/55, return 會有3%. KO 是flight to safety 的對象,volatility 較低。

   
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